Emirats arabes unis

Une croissance plus forte en 2025 grâce à l'activité non pétrolière

La croissance du secteur non pétrolier devrait soutenir l'expansion économique en 2025. En particulier, le commerce de gros et de détail, les transports, la construction et les services financiers resteront les principaux contributeurs à la croissance. Le report à avril 2025 de la suppression des réductions de la production de pétrole par l'OPEP+ continuera d'exercer une pression sur le secteur pétrolier. Toutefois, comme ces réductions devraient progressivement disparaître au cours du reste de l'année, la contribution du secteur pétrolier à la croissance devrait augmenter, de même que celle des investissements dans le secteur gazier. De plus, la faiblesse de l'inflation et l'assouplissement monétaire en ligne avec la Fed américaine soutiendront la consommation privée (environ 50% du PIB). En outre, les nouvelles pratiques (visa doré, visa de travail à distance, etc.) que les Émirats arabes unis ont commencé à mettre en œuvre pour augmenter le nombre de travailleurs migrants soutiendront également l'augmentation des dépenses. En outre, l'annonce par les Émirats arabes unis de leur budget le plus important jamais adopté pour 2025 suggère que la contribution des dépenses publiques (environ 12 % du PIB) à la croissance pourrait augmenter. Cette contribution sera principalement due à l'augmentation des investissements dans les infrastructures et à d'autres dépenses d'investissement. Enfin, l'environnement favorable aux entreprises et les réformes favorisant la croissance (telles que l'autorisation pour les étrangers de détenir des sociétés à part entière en vertu de la nouvelle loi commerciale, le déplacement des week-ends au samedi et au dimanche pour s'aligner sur les jours ouvrables des partenaires commerciaux, etc.) devraient encourager l'augmentation des investissements étrangers dans le pays (près de 6 % du PIB en 2023). Les autorités économiques devraient introduire des réformes similaires pour répondre à la concurrence croissante de l'Arabie saoudite pour devenir un centre alternatif de commerce et d'affaires dans la région.

Compte tenu de l'ancrage de la monnaie, la banque centrale des Émirats arabes unis est prête à maintenir la trajectoire de baisse des taux d'intérêt jusqu'en 2025, à l'image de l'approche adoptée par la Réserve fédérale américaine. Nous prévoyons que la demande intérieure robuste, associée à la croissance démographique, soutiendra les pressions inflationnistes du côté de la demande. L'augmentation des prix du logement pourrait également exercer une certaine pression sur l'inflation. Toutefois, le faible niveau des prix mondiaux de l'énergie devrait compenser les pressions inflationnistes par le biais des prix des transports. Compte tenu de ces risques, la Banque centrale pourrait adopter une position graduelle et prudente dans le processus de réduction des taux.

Des excédents jumeaux moins importants sont attendus en 2025

L'excédent budgétaire devrait se réduire en 2025, conformément à l'annonce du budget le plus important de l'histoire du pays. La faiblesse des recettes pétrolières permettra de faire face à l'augmentation des dépenses liées à l'énergie et aux grandes infrastructures destinées à atteindre les objectifs de diversification économique. Le gouvernement s'est fixé pour objectif d'investir entre 150 milliards d'AED (40,8 milliards d'USD) et 200 milliards d'AED (54,5 milliards d'USD) dans la capacité de production d'énergie renouvelable du pays d'ici à 2030, comme le prévoit la stratégie nationale de l'énergie. Toutefois, l'excédent budgétaire continuera d'alimenter le fonds souverain et permettra au pays de poursuivre ses investissements à l'étranger.

En 2025, la balance des opérations courantes devrait rester excédentaire, bien qu'à un niveau moins élevé que précédemment. Ceci est dû à une augmentation anticipée des importations résultant des investissements dans les infrastructures. Parallèlement, les envois de fonds des travailleurs étrangers (environ 7,5 % du PIB en 2023) renforceront cette tendance. D'autre part, les Émirats arabes unis sous-utilisent leur capacité actuelle de production de pétrole (les hydrocarbures représentent environ 20 % des exportations de biens), qui s'élève à 4,85 millions de barils par jour (b/j). Cette capacité est bien supérieure à la production réelle du pays, qui est de 2,96 millions de barils par jour. Le report de l'augmentation de la production de pétrole de l'OPEP+ au moins jusqu'en avril 2025, associé à la baisse des prix de l'énergie, aura un impact négatif sur les recettes d'exportation des Émirats arabes unis.

Stabilité politique dans une région instable

Les Émirats arabes unis devraient maintenir leur stabilité politique à la suite de la nomination du fils aîné du dirigeant de la Fédération et d'Abou Dhabi comme prince héritier d'Abou Dhabi et successeur potentiel à la présidence de la fédération en mai 2023. La stabilité actuelle devrait renforcer la position du pays en tant que plaque tournante mondiale et régionale pour la finance, les expéditions et le commerce. Toutefois, le niveau imparfait de transparence et de démocratie des Émirats continuera à poser des problèmes.

Les développements post-Assad en Syrie peuvent offrir à la fois des opportunités et des risques pour les Émirats arabes unis. D'une part, les entreprises de construction et d'énergie des EAU pourraient trouver des opportunités dans le processus de reconstruction. D'autre part, le changement de régime pourrait également entraîner des changements de pouvoir dans la région et une incertitude accrue, ce qui pourrait avoir un impact sur l'environnement commercial.

En 2025, la capacité des Émirats arabes unis à maintenir une approche équilibrée face à la nouvelle administration américaine, à l'influence croissante de la Chine au Moyen-Orient et à l'évolution des intérêts de la Russie sera cruciale.

Paiement

Les modes de paiement les plus couramment utilisés aux Émirats arabes unis (EAU) sont les espèces, les cartes de crédit et de débit, les comptes ouverts, les lettres de crédit, les encaissements documentaires et les chèques.

Le chèque est le mode de paiement le plus largement utilisé dans le pays, en particulier pour les transactions commerciales. En effet, et contrairement aux opérations adossées à une lettre de crédit ou à tout autre type de garantie bancaire, l’émission de chèques n’entraîne aucuns frais. Un chèque constitue un titre de reconnaissance de dette fiable qui peut être reconnu par un tribunal. En outre, le droit criminel des EAU précise qu’un individu qui émet sciemment un chèque sans provision est passible d’une peine de prison.

Jusqu'en 2016, les chèques postdatés étaient considérés comme la meilleure protection contre les retards de paiement et étaient fréquemment utilisés aux Émirats arabes unis comme garantie, les chèques sans provision étant considérés comme une infraction pénale. La nouvelle loi est muette en ce qui concerne les chèques sans provision et stipule seulement à l'article 32 que toutes les poursuites et procédures judiciaires, ainsi que les mesures exécutoires sur les actifs du débiteur, sont suspendues dès qu'une décision est prise sur le principe d’un concordat préventif de faillite et jusqu'à sa ratification. Le concordat est défini à l'article 5 de la nouvelle loi comme une procédure visant à aider le débiteur à parvenir à un accord avec les créanciers suivant un concordat préventif de faillite sous le contrôle du tribunal, et avec l'aide d'un syndic à désigner conformément aux dispositions de la présente loi. Compte tenu de ce qui précède, toute réclamation ou poursuite judiciaire intentée contre le débiteur – qu'il s'agisse de chèques insuffisamment provisionnés ou d'un autre effet (ceci s'applique également aux poursuites criminelles relatives aux chèques insuffisamment provisionnés ou sans provision) – sera suspendue dès que le tribunal aura accepté la demande du débiteur pour le concordat préventif mentionné ci-dessus. Il est à noter que toute réclamation relative à un chèque non provisionné sera traitée de la même façon que toute autre réclamation sans sûreté qui pourrait être présentée contre le débiteur.

Les banques des EAU participent au réseau de la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) qui est utilisé pour le transfert d’argent entre banques, en particulier pour les virements bancaires internationaux.

Recouvrement des créances

Phase amiable

Tout recouvrement de créance commence par une approche amiable au cours de laquelle le débiteur reçoit une demande de remboursement, suivie par un appel téléphonique de la part du créancier ou d’une agence de recouvrement, dans l’objectif de parvenir à un accord de remboursement.

Procédure judiciaire

Les tribunaux des EAU comprennent : des tribunaux de première instance ; des cours d’appel ; la Cour suprême d’Abu Dhabi.

Chaque émirat possède un tribunal de première instance de compétence générale et composé d’un tribunal civil, d’un tribunal correctionnel et d’un tribunal de la charia. Les parties peuvent faire appel d’une décision de ce type de tribunal auprès de la cour d’appel en invoquant des points de fait ou de droit. Les parties peuvent ensuite interjeter appel auprès de la Cour suprême, mais uniquement en invoquant des points de droit. Le tribunal de la charia traite d’affaires civiles entre?musulmans.

Procédure accélérée

Une injonction de payer s’obtient dans le cadre d’une procédure au titre de laquelle une partie demande au tribunal un jugement en référé à l’encontre d’un défendeur pour dette commerciale, mise en évidence par l’existence d’un instrument commercial, comme une lettre de change, un billet à ordre ou un chèque, valide mais impayé. Si le débiteur présente une défense, le litige doit passer par une procédure ordinaire devant le tribunal de première instance.

Procédure ordinaire

La procédure commence par le dépôt d’une plainte devant le tribunal compétent. Il convient de suivre les exigences de procédure et de fournir toute information concernant le débiteur et la créance due. Le tribunal émet une assignation à remettre au débiteur et comportant une date d’audience.

Une fois que le débiteur a répondu, le déroulement du procès est ajourné pour permettre au créancier de répondre. D’autres ajournements sont prévus pour donner le temps aux deux parties de déposer un mémorandum. Une fois que le tribunal estime que le dossier a été suffisamment plaidé, le juge délibère avant de rendre une décision. Toute la procédure s’appuie sur le dépôt de témoignages écrits soutenus par des preuves documentées. Le tribunal peut accorder des réparations sous la forme de mesures spécifiques et de dédommagements. Il n’est généralement pas possible d’obtenir une mesure injonctive et difficile d’obtenir une ordonnance de saisie.

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Exécution d’une décision de justice

Une décision devient exécutoire dès lors qu’elle est définitive. Si le débiteur ne se conforme pas à la décision du tribunal, le créancier peut demander que le tribunal ordonne des conditions d’application comme un ordre de saisie ou une peine de prison à l’encontre du défendeur.

Pour être applicable, une sentence étrangère doit être reconnue comme une décision prise par un tribunal national. En cas d’existence d’un accord bilatéral ou multilatéral dont les EAU et le pays concerné sont signataires, il s’agit d’une simple formalité. En l’absence d’un tel accord, il est nécessaire d’engager une procédure d’exequatur, conformément aux règles du droit privé international.

La dernière mise à jour de la loi aux EAU concerne les créances commerciales, qui peuvent désormais être déposées par le biais de poursuites pour injonction de payer si la créance financière est soumise à l'exécution d'un contrat commercial, ou si le détenteur du droit est un créancier avec un papier commercial et que la dette est reconnue.

Procédures et durée de l'ordonnance : Envoi d'un avis juridique notarié au débiteur. Notification de l'avis au débiteur avec un résultat positif. Cinq jours au minimum à compter de la date de réception de l'avis par le débiteur pour permettre à ce dernier de s'acquitter de ses obligations. Enregistrer l'ordre d'exécution au tribunal ou sur le système électronique du tribunal selon la compétence territoriale de chaque tribunal. La décision est rendue par le juge dans un délai de 3 jours ouvrables par acceptation ou rejet. En cas de délivrance de la décision en faveur du créancier, une demande de notification au débiteur doit être présentée. Le tribunal notifie le débiteur de la manière prescrite par la loi. Un délai d'appel de 15 jours à compter de la date de la décision est notifié si le débiteur va faire appel. La cour d'appel examinera la défense du débiteur si elle est valable ; la cour fixera une audience et invitera les deux parties à enquêter ; si la cour constate que la défense n'est pas valable, la cour rejettera directement l'appel. Si le débiteur n'a pas fait appel dans un délai de 15 jours à compter de la date à laquelle il a reçu l'avis de décision, l'exécution aura lieu. Durée de l'ensemble de la procédure environ : 90 à 120 jours.

Procédure d’insolvabilité

La version définitive de la nouvelle loi fédérale sur l’insolvabilité a été adoptée le 4 septembre 2016. Cette nouvelle loi propose trois nouvelles procédures d’insolvabilité.

PROCÉDURE DE REDRESSEMENT FINANCIER

Il s’agit d’un processus extrajudiciaire privé de conciliation s’appliquant aux entités qui ne se trouvent pas encore formellement dans la zone d’insolvabilité. L’objectif est de parvenir à un règlement privé à l’amiable entre les parties. Un médiateur indépendant possédant une expertise dans le domaine des faillites est désigné par la commission pour une période pouvant aller jusqu’à quatre mois afin de superviser les discussions qui ont lieu entre le débiteur et ses créanciers.

PROCÉDURE DE CONCORDAT PRÉVENTIF (PCP)

Un débiteur qui (a) connaît des difficultés financières mais n’est pas encore insolvable, ou (b) qui se trouve en état de surendettement ou de cessation de paiements depuis moins de 45 jours propose un compromis avec ses créanciers en dehors du cadre d’une procédure de faillite formelle. La PCP comprend un moratoire sur l’action des créanciers (y compris pour le recouvrement de créances garanties) et place le débiteur sous le contrôle d’un mandataire désigné par les experts de la Commission (l’organisme d’État chargé de superviser la procédure) pour une période d’observation initiale pouvant aller jusqu’à trois mois.

Le processus de PCP prévoit également la mise en œuvre d’autres mesures, comme la capacité à rehausser le niveau de priorité de financement du débiteur non dessaisi (debtor-in-possession, DIP), qui peut concerner des actifs garantis ou non garantis ou être prioritaire sur des titres existants, et les prévisions en découlant qui empêchent d’invoquer des provisions de rupture de contrat liées à l’insolvabilité, sous réserve que le débiteur remplisse ses obligations. Le débiteur dispose d’un délai pour proposer un plan à soumettre au vote des créanciers.

Faillite

La procédure comporte deux éléments distincts : un processus de sauvetage dans le cadre d’une procédure de faillite formelle, dont le fonctionnement est semblable à celui de la PCP (y compris un moratoire automatique et la capacité à augmenter le financement du DIP) ;une procédure formelle de liquidation judiciaire.

Mise à jour récente de la loi sur les faillites :

Diverses modifications annoncées le 22 octobre 2020, mais qui n'ont pas encore été publiées au journal officiel. Changement clé - Nouveau concept : « Emergency Financial Crisis" (EFC), qui est définie comme : "Une situation générale qui affecte le commerce ou l'investissement dans le pays, telle qu'une pandémie, une catastrophe naturelle ou environnementale, une guerre, etc. » Nouvelles dispositions modifiant la loi sur les faillites pendant une EFC. Le Cabinet des EAU doit déterminer quand un EFC existe et qu’il il ne l'a pas encore fait. Il semblerait qu'une décision du cabinet des EAU soit nécessaire avant que les parties puissent se prévaloir des nouvelles dispositions ; Les débiteurs ne sont pas tenus de déposer leur bilan s'ils n'ont pas payé leurs dettes dans les 30 jours dus au EFC ; Les débiteurs peuvent toujours déposer leur bilan pendant le CEF et le tribunal peut décider de ne pas nommer de syndic dans la procédure si le débiteur prouve que la perturbation de son activité a été causée par le CEF ; Les créditeurs ne peuvent pas lancer de procédure car le tribunal n'acceptera pas de demandes de faillite à l'encontre d'un débiteur pendant la durée du CEF.

Règlement avec les créanciers (ne s'applique qu'aux dépôts du débiteur) :

Si la faillite est acceptée par le tribunal, le débiteur peut demander un délai de 40 jours ouvrables pour négocier un règlement avec ses créanciers. Si elle est approuvée par le tribunal, elle est publiée et comprend une invitation aux créanciers à négocier un règlement dans les 20 jours ouvrables ; Le délai de règlement offert aux créanciers ne doit pas dépasser 12 mois ; Si un accord est conclu avec des créanciers représentant les 2/3 de la dette, il s'impose à tous les créanciers (même ceux qui n'ont pas participé) ; Les négociations de règlement doivent être menées par écrit et approuvées par le tribunal.

Dernière mise à jour : décembre 2024