L'activité va fortement décélérer en 2023, depuis un point de départ élevé
La croissance économique ralentira fortement en 2023, en raison d'une base de comparaison élevée, d'une inflation qui reste forte et d'un nouveau resserrement des conditions de crédit (de 1,75% jusqu'en septembre 2021 à 12% en décembre 2022). Cette situation pèsera également sur la consommation des ménages (71 % du PIB), ce qui implique un taux d'expansion plus faible, malgré l'augmentation réelle d'environ 3 % du salaire minimum. Les investissements fixes bruts (19 % du PIB) devraient également s'affaiblir dans un contexte de resserrement des conditions de financement et de baisse des perspectives de croissance de l'activité. En outre, les investissements miniers pourraient également être affectés par la réforme fiscale approuvée en novembre 2022, qui, entre autres mesures, a créé une surtaxe pour les secteurs du pétrole et du charbon, basée sur les prix internationaux. Enfin, la croissance des exportations devrait également s'essouffler dans un contexte de baisse attendue de la croissance mondiale (notamment chez son principal partenaire commercial, les États-Unis) et alors que les prix de l'agriculture (café, banane, palme et huile de palme) et de l'énergie (pétrole et charbon) enregistrent une légère détente (tout en restant durablement à des niveaux historiquement élevés).
Les déficits jumeaux vont se réduire, mais demeureront à des niveaux élevés
L'important déficit de la balance courante devrait s'améliorer quelque peu en 2023, grâce à la réduction du déficit commercial (-4,4 % du PIB en 2021). La forte décélération de l'activité intérieure pèsera sur les importations, qui devraient l'emporter sur le ralentissement attendu de la croissance des ventes à l'étranger. De même, le déficit des revenus primaires (-2,7 % du PIB) devrait également se réduire en raison de la baisse des revenus rapatriés par les investisseurs étrangers. Le déficit des services devrait quant à lui rester globalement similaire à celui de 2022 (l'excédent touristique pourrait être affecté par une croissance mondiale plus faible, mais les coûts de fret devraient se modérer). Enfin, l'excédent des revenus secondaires (3,4 % du PIB) devrait se réduire, car les remises en provenance des États-Unis et de l'Espagne devraient faiblir, dans l'hypothèse d'une détérioration de leur dynamique d'emploi. Du côté du financement, le rebond des IDE ne devrait pas couvrir entièrement le déficit du compte extérieur. Le pays continuera de s'appuyer sur des sources plus volatiles (comme les investissements de portefeuille) pour combler l'écart. Cette situation est particulièrement préoccupante dans un contexte d'aversion accrue pour le risque au niveau mondial et de resserrement continu de la politique monétaire sur les marchés développés. La dette extérieure brute s'élevait à 51,4 % du PIB en septembre 2022, avec 57 % de dette publique et 43 % de dette privée. En outre, la détention par les non-résidents d'obligations d'État en monnaie locale équivaut à 8 % du PIB. En revanche, le gouvernement peut compter sur une ligne de crédit flexible auprès du FMI d'environ 9,8 milliards de dollars (5,4 milliards de dollars retirés en 2020), qui a été renouvelée pour deux ans en avril 2022. Par ailleurs, en novembre 2022, les réserves de change s'élevaient à 57 milliards de dollars (couvrant environ 8 mois d'importations).
En ce qui concerne le compte fiscal, en novembre 2022, le gouvernement de Petro a réussi à persuader le Congrès d'approuver une réforme fiscale qui vise à collecter 1,4 % supplémentaire du PIB au cours de sa première année d'application, en 2023. Les changements législatifs incluent des taux d'imposition plus élevés pour les hauts revenus, pour les entreprises impliquées dans les activités minières et sur les boissons gazeuses, entre autres. En parallèle, les responsables politiques cherchent également à obtenir l'équivalent de 1,8 % supplémentaire du PIB en luttant contre l'évasion fiscale au cours des quatre prochaines années. Cette réforme vise à financer des projets sociaux et à contribuer à améliorer le compte budgétaire de la Colombie. Dans l'ensemble, l'assainissement budgétaire en 2023 sera partiellement compensé par la hausse des coûts de financement.
La Colombie élit son premier gouvernement de gauche
Le gauchiste Gustavo Petro est entré en fonction le 7 août 2022 pour un mandat de quatre ans, après avoir remporté le second tour des élections présidentielles avec 50,5 % des bulletins de vote contre l'indépendant Rodrigo Hernández, qui a recueilli 47,3 % des voix. M. Petro est devenu le premier président de gauche de Colombie. Il est économiste et a précédemment occupé les fonctions de sénateur et de maire de Bogota. Le mécontentement face aux fortes inégalités, à la pauvreté, ainsi que les demandes d'amélioration de la sécurité dans les villes et de lutte contre la violence dans les zones rurales, où opèrent des groupes armés illégaux dédiés au trafic de drogue, ont probablement contribué à sa victoire. Néanmoins, il a déjà subi une baisse de sa cote de popularité, qui est passée de 56 % en août 2022 à 48 % en décembre 2022. La coalition Pacto Histórico de Petro détient 19 sièges au Sénat (sur 108 sièges) et 25 sièges à la Chambre basse (sur 172 sièges), ce qui nécessite des compétences en matière de négociation pour faire avancer les réformes. Globalement, les partis de gauche détiennent 36 % du Sénat, les partis de droite en contrôlent 49 % et les centristes 19 %. À la Chambre basse, l'aile droite est le groupe le plus important (45 %), suivie de la gauche (34 %), puis des centristes (21 %). Petro plaide en faveur de l'arrêt des nouveaux projets pétroliers en raison des préoccupations environnementales. En outre, la réforme fiscale approuvée contribuerait à financer ses projets en matière d'éducation (comme garantir progressivement l'accès à un enseignement public et de qualité aux niveaux technologique et universitaire) et de santé (c'est-à-dire garantir le droit à la santé par le biais d'un système unique, public, universel, préventif, prédictif, participatif, décentralisé et interculturel). En outre, le gouvernement a l'intention de réformer les lois sur le travail et le système de retraite en 2023. En ce qui concerne la politique étrangère, Petro a également travaillé au rétablissement des liens diplomatiques avec le Venezuela, qui ont été rompus en 2019. Il a abordé des sujets tels que le commerce, la migration et la sécurité avec Nicolas Maduro. Par ailleurs, concernant la sécurité, Petro, qui a fait partie de la guérilla M-19 dans sa jeunesse, défend la mise en œuvre intégrale de l'accord de paix de 2016 avec les FARC et la démobilisation des rebelles de l'ELN, toujours opérationnels, afin d'améliorer la sécurité et le développement rural. En décembre 2022, le gouvernement et l'ELN ont annoncé la fin d'un premier cycle de pourparlers.